Дюрация (длительность)
Если известны причины дисбаланса сроков погашения, т. е. исходный коэффициент дисконтирования, применяемый для денежных потоков, а также динамика процентных ставок в течение всего рассматриваемого периода (t), то можно рассчитать изменение рыночной стоимости акционерного (собственного) капитала банка:
А = Вх — , (7.7)
где А — изменение собственного капитала банка; В — дисбаланс сроков погашения; С — изменение уровня процентных ставок; D — исходный коэффициент дисконтирования.
Ясно, что собственный капитал банка существенно уменьшится, если он не сможет защититься от убытков в результате роста процентных ставок.
Рассмотрим пример того, как показатель средневзвешенного срока погашения может быть рассчитан и использован для защиты банковского портфеля активов и пассивов. Воспользуемся тем, что средневзвешенный срок погашения банковского портфеля активов и портфеля депозитов, а также других заемных средств и обязательств равен взвешенному по стоимости сроку погашения всех инструментов, входящих в портфель. Вначале мы рассчитаем средневзвешенный срок погашения для каждого рыночного займа, депозита и т. д.; затем взвесим каждый из перечисленных показателей по рыночной стоимости соответствующих инструментов и, наконец, просуммируем все взвешенные показатели и получим средний срок погашения портфеля в целом.
Облако тегов:
